央行在港再发300亿央票 除了稳汇率还有何作用?


?

USDCNH.png

热点

自选股票

数据中心

市场中心

资金流动

模拟交易

客户端

经纪中国

e0be-ichcymv1457335.jpg

中央银行在香港发行离岸央行票据已逐步正常化,其作用不再仅仅是稳定汇率。

8月14日,中国人民银行宣布当天在香港发行了两张人民币中央银行票据,其中包括为期三个月的央行票据200亿元,一年期央行票据100亿元,中标率分别为2.90%和2.95。 %。发行总投标数超过780亿元,认购率为2.6倍。认购实体包括各种离岸市场投资者,如商业银行,基金,中央银行和国际金融组织。

4a66-ichcymv1457403.jpg

这是自香港离岸钞票成立以来的第五个问题。距离上一期不到两个月。离岸央行票据的发行变得更加正常。离岸中央银行票据的创立通常被认为具有“一石两鸟”的作用。短期稳定人民币汇率,并在中长期内建立全面离岸人民币市场利率曲线,因人民币汇率贬值压力期内,离岸央行票据发行期为市场更多地看到央行发布稳定汇率的信号。然而,近期两次发行恰逢汇率稳定或大幅反弹,而离岸人民币市场利率曲线的改善作用更大。

离岸央行票据的发行已经正常化

这次发行的300亿元离岸票据分为两个时期:三个月和一年,这是五个离岸中央票据发行的最常见和最常见的时限。与上一期离岸纸币相比,该游戏的总出价已经减少。截至目前,离岸央行票据已涵盖1个月,3个月,6个月和1年。

357d-ichcymv1457488.jpg

自去年11月以来,央行已在香港发行10(5)和1200亿元的央行票据。央行表示,已建立了在香港发行央行票据的正常机制,有利于丰富香港市场的高信贷级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具,提高收益率曲线香港人民币债券,并有助于促进人民币国际化。

香港一位外汇交易员告诉经纪中国记者,目前的离岸中央钞票涵盖了一年的主要关键时期,这有利于进一步改善离岸人民币债券的短期收益率曲线,但对于离岸市场,中长期不完善的利率曲线和不良的市场流动性是目前的主要问题。如果离岸央行要改善收益率曲线,我们还必须考虑中长期曲线的构建。

值得注意的是,央行在最近发布的《2019年第二季度货币政策执行报告》中指出,它建立了在香港发行中央银行票据的正常机制。事实上,从近期发行离岸央行票据的频率和规模来看,确实有所增加。一方面,前三个离岸中央票据的发行间隔通常约为三个月,最后两个间隔约为一个月或两个月;另一方面,前三的规模约为200亿元,第四次开始。发行规模已上升至300亿元。

中央银行货币政策委员会成员,清华大学金融与发展研究中心主任马军表示,央行可以利用金管局债券工具的CMU债券投标平台在香港发行央行票据香港。丰富香港的高信贷人民币金融产品,提高人民币离岸市场的债券收益率曲线,促进人民币的国际使用。同时,作为流动性管理工具之一,央行还可以通过发行央行票据来调整离岸人民币流动性,稳定市场预期,保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

汇率波动进一步恶化,但不会无序贬值

14日凌晨,离岸人民币兑美元汇率一度回归“六”时代,人民币升值最高为6.9949,涨幅超过1000点。

8月14日上午开盘,包括离岸人民币兑美元汇率,境内人民币兑美元汇率以及人民币兑美元汇率均有所上升。根据中国外汇交易中心的数据,人民币兑美元的中间价在14日报7.0312,比前一个交易日增加了14个基点,连续9年结束。截至发稿时,境内人民币兑美元汇率为7.0151,较上一交易日上涨500点,离岸人民币汇率约为7.03。

许多分析师认为,人民币汇率的灵活性将上升,双向波动将进一步扩大。当前汇率的短期趋势与贸易谈判的进展有关,但从中长期来看,它将在合理均衡的水平上保持基本稳定。

中央银行副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜表示,近期人民币汇率的短期调整是金融市场对美国的自发压力反应意外地宣告超过预期的关税措施。中国经济的复苏力和潜力为人民币汇率的稳定奠定了坚实的基础。虽然人民币汇率将受到贸易摩擦等外部冲击的影响,但不会有序贬值。经过短暂的震荡后,外汇市场将回归基本面。

此外,对于企业和居民而言,在未来,随着双向波动和汇率的频率不断增加,预测汇率将是一件难事。在这种情况下,汇率风险对冲计划比汇率预测更重要。特别是对企业而言,不要太暴露于汇率风险,不要在判断或投机汇率趋势上使用过多的能源,建立“风险中性”的金融概念,提高汇率风险厌恶意识和能力,以及尽快充分利用它。转发,掉期和期权等工具可以锁定汇率风险。

(本文有删除)

免责声明:媒体提供的内容源自媒体,版权归原作者所有,请联系原作者并获得许可。文章的观点仅代表作者本人,并不代表新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不应作为投资依据。投资是有风险的,进入市场时需要谨慎。

主编:陈鑫