凯利泰:聚焦大骨科领域,战略布局稀缺性突出


凯莉泰:专注于大型骨科领域,战略布局的稀缺性突出

1扩展外包建立大型骨科平台,并且业绩进入了快速发展期。

2018年,公司管理层进行了重组,益生科技被剥离。该公司在美国收购了Elliquence。该战略进一步侧重于整形外科医疗器械领域,形成了微创脊柱,整形外科植入物和运动医学的多学科布局。

2019Q1回归净利润和扣除非净利润分别实现48.9%和61.7%的快速增长,公司将进入正常的持续增长趋势。

2Elliquence具有广泛的产品空间,脊柱微创技术很少。

2017年,国内腰椎间盘突出症的数量高达73万,比2016年增加了13%。治疗需求强劲。椎间孔技术被广泛认为是治疗腰椎间盘突出症的新方法。它在2018年被医生广泛认可。数量约为100,000个单位,潜在市场的改善空间是其5倍。

鉴于公司长期专注于微创脊柱领域,凭借丰富的学术推广经验+渠道+医院资源,Elliquence产品有望通过公司平台加速开放市场。

作为国内椎体成形术的先驱,凯利在微创脊柱领域具有很强的稀缺性。收购Elliquence将进一步增强公司在微创骨科领域的竞争力。

3PKP/PVP业务加速增长,预计Adil将恢复该行业约15%的平均增长率

经过长期的学术推广,近年来椎体成形术已从三级医院大大减少到县级医院。 PVP/PKP产品自2017年以来加速增长,从最初的15%增长到30%。以上证明了行业的加速发展趋势。从长远来看,中国的人口老龄化继续增加。 2018年,60岁及以上人口达到2.5亿。预计到2035年将超过4亿。到2025年,中国新增椎体压缩骨折的数量将超过300万,到2035年将超过400万。

考虑到2018年美国PKP手术的比例接近80%,随着患者支付能力的不断提高和医生手术的改善,中国PKP手术的比例仍然翻了一番。

此外,经过2017年和2018年的调整后,Adil在2018年下半年逐渐恢复增长。预计随着公司整合的不断改善,Adil有望恢复该行业平均增长率约15%。

4高增长和低估值,脊柱微创+运动医学布局具有广阔的前景

2018年,公司的核心业务正在加速发展。在专注于大型整形外科领域后,预计未来三年业务的年均增长率预计将保持在30%左右。

该公司的脊柱微创+运动医学布局在国内处于领先地位,其中运动医学有望利用公司丰富的产业资源,抓住行业发展的机遇,为公司的长远发展奠定基础。

总体而言,我们认为公司的战略布局在未来几年将非常明确,其业绩将进入稳定增长阶段。根据整形外科领域的同行,该公司目前的估值被低估了。

14: 18

来源:水晶球金融网

凯莉泰:专注于大型骨科领域,战略布局的稀缺性突出

1扩展外包建立大型骨科平台,并且业绩进入了快速发展期。

2018年,公司管理层进行了重组,益生科技被剥离。该公司在美国收购了Elliquence。该战略进一步侧重于整形外科医疗器械领域,形成了微创脊柱,整形外科植入物和运动医学的多学科布局。

2019Q1回归净利润和扣除非净利润分别实现48.9%和61.7%的快速增长,公司将进入正常的持续增长趋势。

2Elliquence具有广泛的产品空间,脊柱微创技术很少。

2017年,国内腰椎间盘突出症的数量高达73万,比2016年增加了13%。治疗需求强劲。椎间孔技术被广泛认为是治疗腰椎间盘突出症的新方法。它在2018年被医生广泛认可。数量约为100,000个单位,潜在市场的改善空间是其5倍。

鉴于公司长期专注于微创脊柱领域,凭借丰富的学术推广经验+渠道+医院资源,Elliquence产品有望通过公司平台加速开放市场。

作为国内椎体成形术的先驱,凯利在微创脊柱领域具有很强的稀缺性。收购Elliquence将进一步增强公司在微创骨科领域的竞争力。

3PKP/PVP业务加速增长,预计Adil将恢复该行业约15%的平均增长率

经过长期的学术推广,近年来椎体成形术已从三级医院大大减少到县级医院。 PVP/PKP产品自2017年以来加速增长,从最初的15%增长到30%。以上证明了行业的加速发展趋势。从长远来看,中国的人口老龄化继续增加。 2018年,60岁及以上人口达到2.5亿。预计到2035年将超过4亿。到2025年,中国新增椎体压缩骨折的数量将超过300万,到2035年将超过400万。

考虑到2018年美国PKP手术的比例接近80%,随着患者支付能力的不断提高和医生手术的改善,中国PKP手术的比例仍然翻了一番。

此外,经过2017年和2018年的调整后,Adil在2018年下半年逐渐恢复增长。预计随着公司整合的不断改善,Adil有望恢复该行业平均增长率约15%。

4高增长和低估值,脊柱微创+运动医学布局具有广阔的前景

2018年,公司的核心业务正在加速发展。在专注于大型整形外科领域后,预计未来三年业务的年均增长率预计将保持在30%左右。

该公司的脊柱微创+运动医学布局在国内处于领先地位,其中运动医学有望利用公司丰富的产业资源,抓住行业发展的机遇,为公司的长远发展奠定基础。

总体而言,我们认为公司的战略布局在未来几年将非常明确,其业绩将进入稳定增长阶段。根据整形外科领域的同行,该公司目前的估值被低估了。

仅提供信息存储空间服务。

Aidier

凯莉泰语

脊柱

公司

骨科

阅读()

——